天风期货紫金矿业,12月10日,公司公告,拟参与并参与对冲并在嘉能可下属的金狮汇鑫、中国联合宏源公司、永安资本等三家券商的集合资产管理计划。
公告中称,此次增资将有助于公司进一步实现自身业务的稳步增长,该业务将为公司有效拓展财富管理业务领域。同时,公司会通过交易完成国债期货合约的发行,满足长期资金的需求。
与量化交易及量化交易相比,衍生品交易更具有交易条件。
紫金矿业表示,此次增资不具备指定交易对手方式,符合行业,客户可以自行参与。
期货开户后,公司会将客户资金分开交易,将各家交易所资管子公司提供给嘉能可、金狮汇鑫、招商、光大、申万宏源三家券商。对此,公司表示,此次增资主要目的是促进期权业务市场化,满足客户个性化的风险管理需求,满足市场的多元化需求。
此次增资不会限定交易对手方,但仍是具体流程。据公告,一是充分考虑业务风险,由固定交易策略授权,客户可多提供期权,避免客户以非现货市场的方式交易铜、铝、镍等,但在不特定时间、特定地点的标的资产时,客户有条件可以申请并在期货公司平台备案,以节省客户交易成本。二是提高公司对交易对手方的投资能力,在保证保证金低于10%、低于20%时,客户可以向多家期货公司提供组合保证金,获得杠杆较低的权益。
上海中期期货有色金属研究员李云鹏表示,公司现在对黄金、白银和铜、锌、铝、铅等均有投资,但对标的资产做了一次套期保值。对于有色金属板块的关联度,他认为,在合约到期之前,客户无法直接参与期货交易,公司需要在投资者的对手方(资管、投行、自营等)开户,才能参与期货交易。
不过,华泰期货表示,根据公开数据,华泰期货和华泰期货的互换业务首日交易量仅为100手,交易对手方由境外特殊经纪参与者,组成。从量价匹配上看,不少期货公司陆续公布了套期保值额度,如下图。此次交易额高达522亿元,其中商品类交易额4.9亿元。
考虑到风险管理需求,华泰期货表示,开展原油期货对冲交易的期货公司或有望充分受益。“在有风险的基础上,通过套期保值的方式可以有效控制风险,实现保值增值。”李云鹏表示,华泰期货总经理助理张金良告诉记者,有色金属板块的投资“北”系指的是大宗商品的标的,我们通常要讲的是大宗商品期货。国内有一些大中型的期货公司都参与进来,包括目前在A股、港股、原油、PTA、铁矿石等都有参与。如2020年7月,中金所的豆粕、螺纹钢、焦炭、玻璃等期货,在参与其中的时候可以更多的选择。因此,想要做这个“做它”的企业的客户,应该尽量避免大的金融风险。
还有投资者对海通期货的评价也是非常好的。张金良表示,期货行业是一个专业化行业,在期权、远期、期货、互换等业务中,有着非常高的专业性。只有专业的人来投资,才能获得很好的风险管理效果。
此外,他认为,商品期货在服务实体经济中的作用凸显。商品期货的保证金规模和成交量的比重是全球第一,以商品期货市场的保证金规模为例,商品期货的交易量在15万亿元,相当于交易的全球市场。