期货铝行情走势分析

1、上游供应端:9月电解铝产量继续保持高位,后续增速放缓。据我的有色网数据显示,9月我国电解铝累计产量达到558.2万吨,同比增长4.16%,其中9月产量预计达到557.2万吨,同比增长4.58%,增速也保持在4%以上,另外,9月产量已经达到74.3万吨,同比增长1.46%,增速有所放缓。数据还显示,9月国内电解铝产量达到2729.9万吨,同比增长4.2%,增速有所放缓。

2、下游需求方面:9月底,SMM统计,全国下游需求改善,9月我国电解铝表观消费量为314.59万吨,环比增加0.17%,同比增加5.83%。

3、库存方面:截至9月3日,LME铝库存为315475吨,较9月底增加4075吨,注销仓单量为68362吨,较9月底增加38950吨。

4、利润方面:截至9月3日,SMM现货铝今报13090-13900元/吨,较9月底上涨14元/吨,现货升水继续收窄至300元/吨,较8月底微涨50元/吨,现货趋紧,市场货源较充足,下游需求改善明显。

5、总体来说:现货铝锭库存持续攀升,月底现货升水一路走低,但库存维持在较高水平,现货仍然紧张,加之四季度需求增速放缓,铝价走势较为平淡,主力1601合约走势依旧相对偏弱。

6、总体来说:随着十一期间外围市场持续回暖,内外盘双双止跌回升,叠加节后资金避险情绪升温,沪铝延续涨势,主要因:

1、中国宏观经济延续增长势头,上半年经济同比增长6.7%,增速比8月上调0.2个百分点,增速创2012年10月以来的新高,制造业的景气度进一步回升。

2、铝冶炼协会(SMM)最新公布的数据显示,中国9月电解铝产量为514万吨,较上月增加19万吨,同比增加2.6%,1-9月电解铝累计产量529万吨,同比增加6.5%。

3、消费方面:9月电解铝表观消费量为305万吨,较8月增加15万吨,同比增加5.6%,消费增加明显。

【交易策略】

消息方面:据SMM报道,9月3日中国氧化铝现货价格指数环比上升3.26%,为近4个月来的最高水平,氧化铝现货价格指数亦上升2.89%。今日上海现货成交价格在13080-11250元/吨,持平。从现货实际的成交情况来看,今日领涨市场的主要为氧化铝现货。其中,早间市场报价集中在11290-11270元/吨,尾盘略有回落,但仍维持在高位。目前市场整体成交活跃度尚可,市场交易比较清淡,贸易商报价在10150-11320元/吨附近,实际成交价格在11300-11350元/吨。

【操盘策略分析】

上周五美联储发布的会议纪要偏鸽,市场对12月加息的预期再次升温,美元指数呈现进一步走强,但国内锌市基本面稳中有跌,基本面缺乏亮点,锌价继续承压。不过,短期锌矿供应有所增加,锌价继续承压,现货升水仍有小幅上调。目前锌价仍处于基本面多空交织的情况,短期在基本面不出现改善的情况下,维持高位震荡行情,短线交易日内为主。