不锈钢期货行情走势分析

外盘走势:由于美国加息节奏愈发趋近,以及中国经济数据在贸易领域出现改善,给金属市场带来利好,目前,国内不锈钢库存也处于相对低位。不过,近期,国内镍价仍偏弱运行,基差走弱。

交易所持仓数据:

5月23日,镍品种前20名多头持仓增加28950手至287312手,前20名空头持仓增加57695手至149952手,净空持仓33055手至55242手。

具体来看,多头前20名多头持仓增加29148手至229425手,空头持仓增加129578手至252928手,净空持仓106965手至75750手,多头主动减仓明显。其中,空头减持36192手至52385手,净空持仓7630手至82630手。

从净空持仓来看,镍品种前20名多头持仓增加3879手至291177手,净空持仓22221手至101912手,净空持仓2427手至21716手。

伦镍在前一交易日重挫之后出现反弹,多空均出现减仓动作。其中,伦镍多头减持超1800手,空头增持480手,净空持仓降至14815手。

上周五,沪镍主力合约1609低开,震荡走高,报收42320元/吨,上涨170元/吨,涨幅1.18%。

上周五夜盘,沪镍主力合约窄幅震荡,报收38920元/吨,下跌365元/吨,跌幅0.82%。

上周五,LME镍库存小幅下降,镍价小幅反弹,收报2361美元/吨,涨幅0.24%。

对此,我们认为有以下几个方面的原因:一是镍矿资源的供应收紧,本周菲律宾部分矿产矿区产量恢复,镍矿出口下降,镍矿镍铁供需结构性偏紧;二是菲律宾雨季结束,镍矿供应回升,部分低品位矿受影响而价格下滑;三是印尼镍铁稳步投产,价格坚挺,印尼镍铁出口量稳定;四是受到镍矿价格下跌影响,企业生产情绪较差;五是菲律宾宣布将于2021年底禁止进口卤水镍矿,镍价止跌企稳。

虽然镍矿价格下滑和镍铁价格下降仍然提振了市场信心,但是需求方面有一定的不确定性。

我们认为短期内,国内镍矿市场仍然面临供应短缺的压力,因印尼疫情持续发酵,企业生产意愿不强,并且在二季度中国需求疲软的情况下,镍矿进口对市场的冲击将进一步增大。另外,不锈钢价格持续走弱,部分企业可能会考虑以对冲印尼镍铁出口下降风险。我们认为,短期内国内镍矿市场仍将面临一定的供应缺口,但是由于镍铁的供应受到一定的影响,市场对于供应的担忧将会加大,从而导致市场情绪偏弱。

镍矿方面,矿方面,本周菲律宾镍矿出口量减少,镍矿价格上涨。从印尼镍铁出口的情况来看,本周菲律宾镍矿出口量有所下降。

镍铁上,镍铁、镍豆的价格止跌反弹。另外,本周菲律宾将举行第二轮的镍矿出口招标,3月29日开始,预计本轮的出口将有所提升。由于菲律宾1月镍矿出口预期出现上升,价格整体下行。

镍矿方面,本周菲律宾镍矿出口量大幅增加。